港口库存偏高 液化石油气期价整体依旧承压

【行情复盘】

夜盘，PG04合约小幅下跌，截止收盘，期价收于5006元/吨，期价下跌85元/吨，跌幅1.67%。

【重要资讯】

原油方面：截止至3月3日当周，美国商业原油库存4.78513亿桶，较上周下降169.4万桶，汽油库存2.38058亿桶，较上周下降113.4万桶，精炼油库存1.22252亿桶，较上周增加13.8万桶，库欣原油库存3982.8万桶，较上周下降89万桶。

CP方面：3月7日，4月份沙特CP预期，丙烷667美元/吨，较上一交易日涨11美元/吨；丁烷687美元/吨，较上一交易日涨11美元/吨。5月份沙特CP预测，丙烷626美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷646美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。

现货方面：8日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在5508元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6650元/吨。

供应端：上周，华东一家炼厂异丁烷资源外放增加，山东一家地炼下游装置开工外放减少，华南一家炼厂装置检修，整体来看本周国内供应减少。截止至3月2日，全国260家液化气生产企业的液化气商品量总量为56.01万吨左右，周环比降0.72%。

需求端：工业需求维持稳定，3月2日当周MTBE装置开工率为55.22%，较上期下降2.43%，烷基化油装置开工率为53.34%，较上期降0.47%。润丰停车，广西华谊投产后负荷维持偏低状态，其他工艺窄幅波动，整体开工率大幅下滑。截止至3月2日，PDH装置开工率为56.31%，环比下降4.13%。

库存方面：截至2023年3月2日，中国液化气港口样本库存量160.34万吨，较上期增加2.85万吨，环比增1.81%。下周华南2船货到港，合计6.6万吨，华东6船货到港，合计18.7万吨，后期到港量偏少，预期港口库存将有所下降。

【套利策略】

当前PG2304合约基差为424元/吨，可尝试做空基差。

【交易策略】

近期原油回落，对期价有一定拖累。当前PDH装置开工率偏低，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，期价缺乏持续性上行驱动，目前港口库存偏高情况下，期价整体依旧承压。从盘面走势上看，PG04合约在4850--5200元/吨区间震荡，以短线操作为主。

（来源：方正中期期货）