美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%,高于预期5%。剔除能源和食品的核心PCE1月同比上涨4.7%,高于预期,其中消费者支出创2021年以来最大增幅。通胀放缓预期下滑,加息预期重燃,利空有色金属。海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕,加工费上升明显,3月锌精矿加工费5050元/吨,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升。需求端,节后下游复工,开工率大幅上升,但地产销售仍难见起色,开发商资金短缺或限制下游后续开工。昨日中国PMI数据公布,大幅好于预期,关注需求的持续性。
【现货】:3月1日,SMM0#锌23370元/吨,环比+270元/吨,对主力+10元/吨,环比+5元/吨。
【宏观】:2月份,中国PMI52.6%,比上月上升2.5个百分点,制造业恢复好于预期;非制造业商务活动指数为56.3%,比上月上升1.9个百分点;综合PMI产出指数为56.4%,比上月上升3.5个百分点。
【供应】:2023年1月SMM中国精炼锌产量为51.12万吨,环比减少1.46万吨,同比减少0.64万吨。略高于预期。当前原料供应充裕,冶炼利润尚可,国内大型冶炼厂多维持高开工率。
【需求】:下游节后陆续复工,需关注需求的持续性。2月24日当周,镀锌开工率79.92%,环比+1.5个百分点;压铸锌合金开工率60.16%,环比-2.3个百分点;氧化锌开工率61.6%,环比+0.5个百分点。
【库存】:2月27日,国内锌锭社会库存18.34万吨,较上周五+0.21万吨;3月1日,LME锌库存约3.3万吨,环比持平。
【逻辑】:美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%,高于预期5%。剔除能源和食品的核心PCE1月同比上涨4.7%,高于预期,其中消费者支出创2021年以来最大增幅。通胀放缓预期下滑,加息预期重燃,利空有色金属。海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕,加工费上升明显,3月锌精矿加工费5050元/吨,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升。需求端,节后下游复工,开工率大幅上升,但地产销售仍难见起色,开发商资金短缺或限制下游后续开工。昨日中国PMI数据公布,大幅好于预期,关注需求的持续性。
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