中国疫情政策改善利好市场 国内糖价下方空间有限

本周（2月20日-2月24日）市场上看，白糖期货周内开盘报5909元/吨，最高触及5995元/吨，最低下探至5905元/吨，收于5966元/吨，周度涨跌幅达1.29%，持仓量环比上周增持1415手。

周度消息：

【低聚异麦芽糖国家标准修订工作启动】

2月22日，低聚异麦芽糖国家标准修订工作启动会议在保龄宝(002286)召开。就相关工作达成一致后，与会人员针对低聚异麦芽糖产品的质量要求进行了第一次研讨。低聚异麦芽糖广泛应用于保健食品、乳制品、饮料、焙烤食品和糖果中，作为低聚糖中的典型产品和优质代表，多年来呈现快速发展势头。保龄宝公司是国内首家实现低聚异麦芽糖工业化生产的企业，参与了低聚异麦芽糖第一版国家标准的起草。

【糖期货周四涨约1.6%】

周四（2月23日）纽约尾盘，ICE原糖期货涨1.64%，报21.64美分/磅；ICE白糖期货涨1.59%，报576.00美元/吨。ICE阿拉比卡咖啡期货跌3.13%，咖啡“C”期货跌1.66%，罗布斯塔咖啡期货跌3.48%。

【印度将不会允许新的糖出口】

据悉，在与甘蔗主产区的一些官员会谈后，印度政府已决定不再批准新的糖出口。政府之所以做出这一决定，或许是因为担心产量下降将威胁到国内供应。

对于后市行情，西南期货观点认为，主要因市场担忧印度产量，全球最大糖贸易商Alvean预测，印度糖产量将在3350万吨，许多其它机构预测产量将更低。截至2月15日，印度食糖产量为2540万吨，将有258万吨糖用于乙醇生产。

泰国预计在3月份结束压榨，预计产糖1150万吨，同比增加13.3%，预计出口900万吨糖，同比增长17%。截至1月底，泰国累计产糖554.29万吨，同比增加47.49万吨。由于印度产量预计下滑，印度政府或不考虑出口更多的白糖，印度本榨季至今仅发放了610万吨出口配额，后期可能不在发放出口配额。从国内来看，2022/23年制糖期截至2023年1月底，甜菜糖厂除有3家糖厂生产外，其他糖厂均已停机，甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨。本制糖期全国共生产食糖566万吨，同比增加34万吨;全国累计销售食糖237万吨，同比增加27万吨，累计销糖率41.8%。

综合来看，中长期来看，中国疫情政策改善利好市场，叠加成本和内外价差的支撑，国内糖价下方空间有限。

新湖期货点评称，受去年10月异常降雨影响，印度主产区马邦和卡纳塔克邦的甘蔗产量下降，后续可供压榨量有所减少，ISMA对印度2022/23榨季的食糖产量预计从上榨季的3590万吨下降7%至3350万吨，较之前预估的5%减产幅度进一步扩大。原糖在此消息的刺激下，再次大幅上涨。虽然此前一周公布的2月上半月印度双周产数据显示印度本季产量累计值同比有所增加，但考虑到后续甘蔗量减少以及甘蔗制乙醇的分流量增加，印度本榨季最终的产糖量预期同比有所下降，关注后市印度产量数据跟踪。今日郑糖在原糖大涨提振下高开，但考虑到目前郑糖多空僵持，日内波动幅度或低于原糖。

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