黑色系整体走势不连贯 热卷弱利润下存在一定难度

【行情复盘】

期货市场：热卷期货偏强运行，2305合约日内涨0.98%至4240元/吨。

现货市场：日内天津热卷主流报价4180元/吨，低合金加价200元/吨。早盘商家挺价意愿较强，但涨后成交受阻，部分商家午后暗降以促成交。

【重要资讯】

1、唐山126座高炉中54座检修，高炉容积合计37880m³；周影响产量约84.15万吨，产能利用率74.79%，较上周下降1.45%，较上月同期下降0.05%，较去年同期上升22.04%。

2、商务部新闻发言人束珏婷表示，中国对煤炭进口实行自动许可管理。企业根据生产需要、技术变化、国内外市场情况等，自主决定采购进口煤炭，属于正常商业行为。

3、国家发改委：全面落实扩大内需战略规划纲要和“十四五”扩大内需战略实施方案。综合施策释放消费潜力，把恢复和扩大消费摆在优先位置。

4、财政部部长刘昆：促进恢复和扩大消费，鼓励有条件的地区对绿色智能家电等予以适当补贴或贷款贴息，持续释放消费需求。

【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。

【交易策略】

2月热卷处于需求淡旺季切换时间，此前乐观预期将在本月逐步开始验证。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。

供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量小幅回落，主要是东北地区高炉停产，社会库存小幅下降，华南、华北降幅较大，企业库存因发运恢复，小幅下降，高频表观需求继续回升，较同期恢复较早。

技术上，热卷主力05合约回调后，本周价格反弹突破4200关口，下一阻力在年内前高4300。

操作上，目前黑色从预期交易为主，将逐步过度到现实验证，顺势为主，整体走势不连贯，向上打开空间，需要钢企集中补库推动铁矿年内新高，弱利润下存在一定难度，不追涨可逢低试多，如回调至4150-4180可阶段多。如后续周表观需求斜率维持，套利头寸需改为5-10正套。

（来源：方正中期期货）

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