此前有消息云南面临能耗管控,当地铝企存在10-20%减产预期,随着电力转好、减产近期推动遇阻,短期内减产动作或将停止,贵州三轮减产后目前复产也开始开始稳步推进。预计2月国内电解铝运行产能在4010万吨附近,产量在307万吨附近。
上周铝价震荡偏弱,17日沪铝收至18530元/吨,周度跌幅0.53%。
1.供给:此前有消息云南面临能耗管控,当地铝企存在10-20%减产预期,随着电力转好、减产近期推动遇阻,短期内减产动作或将停止,贵州三轮减产后目前复产也开始开始稳步推进。预计2月国内电解铝运行产能在4010万吨附近,产量在307万吨附近。
2.需求:各版块复工进程持续推进,国内铝下游加工龙头企业周度开工率上涨1.7%至61.5%。铝箔开工率上涨1%至80.4%,原生铝合金开工率上涨1.2%至56.2%,铝型材开工率上涨0.5%至58%,铝线缆开工率上涨3%至50%,再生铝合金开工率上涨3.1%至47.5%,铝板带开工率开工率上涨1.6%至77%。铝棒各地加工费全线上涨,包头河南无锡临沂上调20-70元/吨,新疆广东上调100元/吨;铝杆加工费涨跌不一,河南内蒙持稳,山东下调75元/吨,广东上调25元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104下调100-150元/吨。
3.库存:交易所库存方面,LME周度累库10.73万吨至59.78万吨;沪铝累库2.24万吨至29.14万吨。社会库存方面,上周氧化铝累库1万吨至28.7万吨;铝锭周度累库2.6万吨至121.6万吨;铝棒累库1.35万吨至23.15万吨。
4. 观点:随着西南电价减压,成本端逐渐减压缓释,西南供应减量有望逐步缓解,对铝价存在偏空引导。现货贴水和累库态势继续延续,但需求整体已有起色,贴水出现小幅收窄,库存近期初现拐点,周内出现一定降幅。预计铝价止跌企稳、震荡为主,持续关注后续库存走势。
(来源:光大期货)
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