铜：美元指数阶段性偏强牵制国内需求边际修复支撑区间震荡

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2023-2-17 9:29:47

2月16日SMM1#电解铜均价68370元/吨，环比-575元/吨；基差-50元/吨，环比-110元/吨。广东1#电解铜均价68335元/吨，环比-650元/吨；基差-40元/吨，环比-80元/吨。

【现货】2月16日SMM1#电解铜均价68370元/吨，环比-575元/吨；基差-50元/吨，环比-110元/吨。广东1#电解铜均价68335元/吨，环比-650元/吨；基差-40元/吨，环比-80元/吨。

【供应】南美矿端扰动频繁，铜精矿现货TC79.38，周环比减少1.35美元/吨。据SMM，2023年1月国内精铜产量为85.33万吨，环比下降1.9%，同比增加4.3%。进口维持亏损，比价整体呈现修复态势。

【需求】本周精铜制杆开工率62.51%，环比回升20.36个百分点；再生铜制杆开工率50.63%，周环比大幅回升39.24个百分点。加工企业和下游生产逐步恢复，成交转好。

【库存】2月10日SMM境内电解铜社会库存31.29万吨，2月6日为31.44万吨。2月10日保税区库存14.83万吨，周环比增加2.55万吨。2月10日LME铜库存6.31万吨，周环比减少0.69万吨吨。2月9日COMEX铜库存2.51万短吨，周环比减少0.26万短吨。

【逻辑】秘鲁和印尼矿端干扰，进口铜精矿指数持续回落。加工和下游企业逐步恢复生产，铜价下跌后，市场成交回暖。国内累库接近尾声，跟踪国内消费情况。整体上美元指数阶段性偏强牵制，国内需求边际修复支撑，短期区间震荡，主力参考67000——69500元/吨。

【操作建议】观望或区间逢低短多，主力参考67000——69500元/吨。

【短期观点】中性。

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