PVC期价下方空间受限 上方五日均线附近阻力较大

【行情复盘】

PVC期货调整至前低平台附近跌势放缓，市场资金博弈，盘面波动较为剧烈，重心横向延伸，上方五日均线附近阻力较大，期价回踩6150一线支撑后止跌反抽，收复至6200关口上方，录得长下影线。隔夜夜盘，期价继续下探。

【重要资讯】

市场参与者心态谨慎，多持观望态度，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格弱势整理运行。

与期货相比，PVC现货市场处于窄幅升水状态，基差变动不大，点价货源无明显优势。上游原料电石市场延续跌势，华北、东北地区电石采购价下调。

电石企业成本压力逐步显现，部分开工略降低，低价促销情况下部分电石出货相对好转，下游PVC到货不均衡，多数待卸车仍多，短期电石维持货源过剩局面，走势相对疲弱，成本端支撑乏力。

西北主产区企业面临库存压力尚未缓解，新签单情况一般，出厂报价大稳小动。

PVC市场货源供应充裕，而需求恢复缓慢，供需压力仍较大。PVC产量维持在高位，货源供应稳中有升。

多数生产装置运行稳定，无新增检修企业，部分前期停车的企业陆续恢复生产，PVC行业开工水平略提升至78.51%。

PVC产量损失有所下滑，广东东曹计划检修，部分前期检修装置计划恢复生产，预计开工率仍将回升。

下游需求受到假期的影响基本停滞，虽然当前在恢复中，但PVC制品厂开工水平整体偏低。

下游心态偏谨慎，逢低适量补货，市场买气略显不足。贸易商反应远期货源成交尚可，报价维持前期水平，实际商谈存在让利现象。

市场到货情况正常，华东及华南地区社会库存延续增加态势，累积至44.75万吨，与去年同期相比大幅增加46.43%。

一季度是累库阶段，PVC社会库存达到高位，市场面临压力增加，部分仓库已满以及个别存在停装现象。PVC出口规模偏低，外贸提振有限。

【交易策略】

后期随着下游开工进一步恢复，刚需补货或将有所增加，同时考虑到成本端压力，PVC期价下方空间受限，短期关注能否在6150附近企稳，激进者可轻仓试多，短线操作为宜，基本面情况整体偏弱，趋势行情不明显。

（来源：方正中期期货）

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