政策性收储启动 生猪期价继续向下空间可能有限

2月8日盘中，生猪期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至14275元。截止发稿，生猪主力合约报14325元，跌幅1.41%。

生猪期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

方正中期期货：生猪期价继续向下空间可能有限

中期我们认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，产业累计盈利的时间仍然较短，阶段性供给压力逐步释放后，2023年一季度末，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于产能处在上升期，盈利水平可能不会太高。期价上，市场担忧春节后季节性淡季及交割因素，03合约逐步被交易成对现货贴水。目前远月合约已经跌破养殖成本，03回到对05贴水结构，由于生猪期价目前整体估值不高，收储预期加持下，期价继续向下空间可能有限。交易上，政策持续释放托市态度，或令市场情绪有所回暖，近端单边反弹对待，03已经击穿养殖成本，继续下挫的空间可能需要看到年后仓单的注册情况，空05多07套利择机离场。

国信期货：猪价或进入震荡彻底阶段

往后来看，目前生猪处于节后需求淡季，而从出栏均重仍偏高，意味着大猪尚未消化完毕，基本面缺少向上驱动因素，但猪价已经跌至低位，且猪粮比价进入一级预警区间，后期政策收储预期升温，猪价或进入震荡彻底阶段。操作上，观望。

国泰君安期货：政策性收储启动，生猪市场情绪转强

政策性收储启动，市场情绪转强。根据发改委监测数据，1月30-2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1，进入过度下跌一级预警区间，发改委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。收储对基本面的实质性影响较小，对标全国猪肉消费量而言，收储量级通常较小，基本面角度对于价格的影响程度较小。收储对市场情绪的影响较大，从情绪角度来看，发改委及相关部门认为现货价格处于底部区间，行业深度亏损，启动收储工作后将对市场情绪起到支撑作用，通过影响养殖端出栏节奏带动价格逐步回归合理区间。期货市场，近月合约进入交割前月，盘面仍维持较高升水，2月正值消费淡季，集团场抛售积极性偏高，期现将逐步回归，3月合约维持谨慎，5月和7月合约交易反转预期。