供需偏弱但原料PX短期存支撑 PTA高位震荡

【现货方面】

昨日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈尚可，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘，远期货源成交增加，基差波动不大。本周及下周主港货主流在05贴水35——40附近，宁波货在05贴水50——55有成交，成交价格区间在5610——5665附近。2月下在05贴水25——30成交。3月初在05贴水25成交，3月中上在05贴水20成交。下周仓单在05贴水40有成交。主港主流货源基差在05贴水40。

【成本方面】

昨日亚洲亚洲PX上涨10美元/吨至1049美元/吨，PXN略扩大至357美元/吨；PTA现货加工费略压缩至239元/吨附近，TA05盘面加工费275元/吨。

【供需方面】

供应：目前pta负荷调整至75.6%附近；

需求：元宵节附近装置出产品相对集中，本周聚酯负荷提升加速，周一升至70%偏上水平，预计周内仍将陆续提升，初步预估周五可能升至75%附近。节后江浙终端开工缓慢恢复，订单表现总体仍偏弱。昨日江浙涤丝报价多稳，成交优惠商谈为主，产销整体依旧偏弱。元宵节后，下游开工提升加速，但因为年前原料备货充足，短期仍以消化库存为主，涤丝产销维持偏弱，负荷提升下工厂库存累积速度明显加快，丝价面临进一步松动。

【行情展望】

广东石化PX新装置投产有所推迟，短期PX存在一定支撑，但因PXN偏高，存量装置PX负荷仍有提升，且新装置投产时间临近，一季度PX存累库预期，叠加下游pta加工费偏低，PX上涨乏力。2月pta供应仍偏高，元宵节后聚酯负荷提升加快，但节后终端订单偏弱且节前原料备货较多，节后涤丝产销持续偏弱，2月聚酯和pta累库预期均较强，承压市场心态。尽管pta自身供需格局偏弱，但原料PX短期支撑偏强，短期pta走势或较坚挺。

操作上，TA05短期围绕5600震荡对待；空TA05多SC05套利逐步入场。

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