累库压力难以缓释 预计铜价难现大幅走强的情况

一、行情回顾

上周五夜盘，沪铜期货延续弱势，主力合约CU2303跌0.57%，收于68470元/吨，LME铜3个月合约报8925.5美元/吨。

二、基本面汇总

上周三大交易所铜库存较节前当周增加7.1万吨，其中上期所库存增加8.7至22.7万吨，LME库存减少1.0至7.0万吨，COMEX库存减少0.5至2.4万吨。

目前铜矿TC80美元/吨，美国1月非农大超预期，美元短期走强，关注节后需求恢复情况

全球矿商英美资源集团(Anglo American)由于秘鲁Quellaveco铜矿产量的增加，该集团四季度铜产量激增52%，至24.4万吨。

据秘鲁南方铜业公司公布的数据显示，2022年铜产量下降6.6%，年产量下滑主要是因为旗下Cuajone矿一度停产和矿石品位下滑。第四季度的铜产量环比增加1.6%，这主要是因为矿石品位略有回升，而该公司第四季度墨西哥矿场的产出大体与2021年同期持平。

三、机构观点

美尔雅期货：铜价存在一定回落压力

往后看，诸多不确定性仍影响着价格使其难有明显趋势性，宏观层面价格计入了加息放缓和经济软着陆预期之后，风险情绪继续发酵的空间暂时有限，中国强复苏预期仍存，需要数据逐步映证，期间预期差交易也会有扰动，不过就基本面方面来看，累库的压力的在2月或难以缓释，我们认为随着库存水位的抬高与现货压力尚难以匹配当前高位价格，铜价因此存在一定回落压力。

海通期货：预计铜价难以出现大幅走强的情况

从后市看，铜方面，此前铜价对加息放缓和中国复苏定价较充分，后期在需求回升预期仍未落地情况下铜价支撑或弱化，预计难以出现大幅走强的情况。

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