1月份制造业PMI达到50.1%,相关旅游、餐饮、出行等消费数据也明显回升,1月经济运行有所企稳。不过地产相关数据表现依然低迷,1月房地产市场重点30城成交面积环比同比均下降41%,与2022年春节月相比降幅也达到6%。
需求:1月份制造业PMI达到50.1%,相关旅游、餐饮、出行等消费数据也明显回升,1月经济运行有所企稳。不过地产相关数据表现依然低迷,1月房地产市场重点30城成交面积环比同比均下降41%,与2022年春节月相比降幅也达到6%。1月全国土地市场供应4426万平方米,同比下降53%。1月全国300城经营性土地总成交建筑面积为3651万平方米,同比下降超过五成 ,较2022年春节月下跌15%,环比跌幅接近九成。元宵节后各地建筑工程将逐步恢复施工,需求将逐步放大,但今年工程复工相对缓慢,截至2023年1月31日(农历正月初十),百年建筑调研全国12220个工程项目,工程项目开复工率为10.51%,较2022年2月10日(农历正月初十)下降16.77%。本期劳务到位率14.69%,相较于去年(农历正月初十)下降10.97%。预计2月份需求仍是一个缓慢复苏的过程。
供应: 1月份螺纹产量大幅下降,春节期间螺纹周产量降至227.23万吨,连续第七周下降,创2015年有统计以来单周产量新低,上周螺纹产量回升至234.9万吨,仍处于历史同期低位。热卷产量1月份则下降不明显,春节后也维持相对高位,上周产量为306.04万吨,连续三周上升,并高于去年同期7.59万吨。1月以来钢厂盈利率有所回升,最新达到34.2%,较去年末回升14.29个百分点。2月份高炉、电炉厂均将逐步复产,预计产量将明显回升。
库存:1月份螺纹总库存增加392.39万吨,热卷库存增加82.3万吨,考虑到春节因素,这个库存增加幅度基本正常,目前螺纹总库存农历同比增加3.31万吨,热卷库存农历同比增加36.73万吨,热卷库存处于历史同期偏高水平。从各区域库存变化来看,今年整体表现为产区库存偏高(如唐山钢坯、带钢、热卷库存均处于历年同期最高水平),销区库存相对偏低(如上海螺纹、热卷库存水平不高)。后期随着产量回升以及物流通畅,显性库存仍有累积压力,2月份库存整体仍将处于上升趋势,2月下旬库存能否扭转上升趋势,对市场价格表现影响至关重要。
成本:1月份铁矿石价格小幅上涨,焦炭两轮提降落地,焦煤价格大幅下降,钢厂盈利情况有所好转。春节后钢厂原料库存普遍下降,部分钢厂对原料仍有补库需求,成本对钢价仍有一定支持。
总结: 2023年春节前在疫情防控优化政策出台、经济刺激政策密集发布的情况下,市场对于2023年经济复苏逐步形成共识,市场预期转向乐观,钢材价格整体也呈现出震荡上涨的局面。春节后随着产量快速回升,以及地产相关数据表现疲弱,市场预期有所弱化,价格出现一波调整。2月份随着春节影响因素消退,钢材供需均将出现回升,盘面驱动将由预期转为现实。目前钢厂再次转为亏损局面,贸易商冬储资源也基本盈亏持平,成本对价格支撑有所增强。不过2月份库存仍处于累积过程中,一旦需求不及预期,贸易商的主动去库或将对钢价走势形成压力。预计2月钢材价格整体或将偏弱运行。
(来源:光大期货)
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