白糖：维持宽幅震荡格局 多单轻仓持有

【行情分析】

受国际原油上涨及巴西上调汽油价格带动，及在印度对进一步增加出口配额悬而未决，导致贸易流供应维持紧缩支撑糖价。原糖价格保持偏强走势，巴西方面，巴西国家石油公司自1月25日起将炼油厂汽油价格平均上调7.5%，从3.08雷亚尔/升上调至3.31雷亚尔/升。能源市场支撑糖价。印度方面，马哈拉施特拉邦糖业专员表示在10月1日开始的2022/23市场年度，马哈拉施特拉邦糖产量预计为1280万吨，低于此前预测的1380万吨。该邦糖产量占印度糖产量三分之一。另外，印度称在评估国内产量和内部需求后，政府下个月将对增加糖出口配额作出决定，市场对此政策仍有一定想象空间。国内方面，假日期间，广西南华三次上调现货报价，累计上调110-120元/吨，报5740-5780元/吨。其他集团报价也同步上调，并且价格许久没有变动的广糖集团也二次上调报价。市场看好节后现货市场的补库需求。

【基本面消息】

国际方面：

1月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为44万吨，较去年同期增加了44万吨，是因去年此时压榨工作实际上已经停止；甘蔗ATR为131.06kg/吨；制糖比为35.34%；产乙醇2.08亿升，较去年同期的1.45亿升增加了0.63亿升，同比增幅达43.31%；产糖量为1.9万吨。截至1月24日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1065027手，较前一周增加22688手。投机多头持仓269921手，较前一周减少5915手；投机空头持仓110795手，较前一周增加245手；投机净多持仓为159126手，较前一周减少6160手。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年12月我国进口食糖52万吨，同比增加12.46万吨，增幅31.52%。2022年全年累计进口食糖527.50万吨，同比减少39.02万吨，降幅6.89%，仍处于历年高位水平。

【操作建议】多单持有

【评级】中性

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