预期不锈钢继续呈现宽幅震荡,整体重心料较2022年下移,高点也可能较难超过2022年高点。预期不锈钢期货主要波动区间:14000-20000元/吨。
不锈钢2022年初不断刷新期货上市以来新高,因原料端上涨,价格创新高。此后不锈钢价格震荡回调,成本支撑令其调整幅度未再回到去年低点,后续重心企稳,宽幅震荡。需求不振与原料成本共同挤压不锈钢生产端利润。
从宏观角度来看,全球流动性从充裕逐渐转向边际的收紧。市场对美联储的预期主要交易加息预期,年末则转向加息放缓,2023年则可能转向停止加息,甚至降息。海外高通胀强化流动性边际收紧迫切性,并会影响未来美联储政策利率目标。我国外贸数据显著放缓,随着海外经济修复节奏放缓,外需增速趋于下滑,而国内经济修复受到疫情影响,节奏反复,货币政策保持略宽松,年末降准再次发生。经济增长动力来说,因外贸边际弱化,后续更需要保持内生增长动力,年末房地产融资利好,相关需求有修复可能。
从供需来看,不锈钢粗钢产量在经过2021年超预期增长后,2022年显著回落。一方面内外需均转弱,另一方面进口量增加相对更多。镍价创纪录高位,镍资源受到资本追逐,镍生铁高位运行,而不锈钢中印产能均在继续释放,不锈钢生产利润受到上下游共同挤压表现不佳。2023年,随着国内外经济修复,尤其是终端修复预期,不锈钢供需料将会比2022年均有改善
2023年不锈钢市场关注点:1、不锈钢原料端成本变化。2、市场需求改善领域拓展,销售量变化。3、不锈钢中印产能释放节奏变化。4、不锈钢库存以及期货仓单变化。5、不锈钢进出整体变化。
预期不锈钢继续呈现宽幅震荡,整体重心料较2022年下移,高点也可能较难超过2022年高点。预期不锈钢期货主要波动区间:14000-20000元/吨,从产业端角度来说,不锈钢利润可能受原料价值变化、供应增加影响,走势弱于2022年,仍存在一定价格下行可能性,但节奏可能有所放缓,2023年预期国内经济走势可能呈现先抑后扬变化,受此影响不锈钢需求端有望得到修复回升。
(来源:方正中期期货)
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