成本端对期价形成利空 短期棕榈油震荡格局仍未改

1月13日盘中，棕榈油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至7676元。截止发稿，棕榈油主力合约报7732元，跌幅0.74%。

棕榈油期货主力小幅下跌0.74%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：棕油5-9价差再度下跌，反套策略建议先获利了结

马来西亚高频数据SPPOMA预计2023年1月1-10日产量下降11.62%，而出口方面ITS预计1-10日环比减49.5%，Amspec Agri预计环比减少50.97%。高频数据出口的下降幅度更大，如果下半月继续维持此状况，对马来棕榈油库存去化非常不利，会导致高库存的矛盾周期再度延长。国内棕油高库存负基差的矛盾仍在，并且要防范远端采购窗口的打开。国内豆油库存偏低，随着压榨的环比增加，库存压力在缓和，但仍需要时间累库。短期单边豆棕油总体仍是震荡的格局未改。经过两周时间，棕油5-9价差再度下跌，反套策略建议先获利了结，后期仍然建议棕榈油5-9价差在反弹的过程中逐步建仓进行反套。

上海中期期货：棕榈油短期供应宽松，建议暂且观望

国内方面，随着棕榈油到港放缓，棕榈油开启降库，截至1月6日当周，国内棕榈油库存为96.06万吨，环比减少1.77%，同比增加112.19%，疫情后油脂长期消费预期好转，但短期消费依然低迷，棕榈油短期供应宽松。操作上建议暂且观望。期权方面，建议持有卖出宽跨式期权头寸。

方正中期期货：棕榈油期价单边延续宽幅震荡走势

人民币汇率走强从成本端对期价形成利空，叠加马棕出口数据疲弱，棕榈油期价近期呈现区间偏弱走势。供需上来看，拉尼娜叠加季节性因素，2月底前棕榈油处于减产周期，产地库存持续走低，MPOB报告显示12月马棕期末库存219万吨，环比下降4.09%。需求上中印高库存背景下进一步大幅采购意愿有限，需求疲弱限制了减产带来的利多支撑。政策上2月1日起印尼将施行B35，利好生柴需求，后续关注生柴政策实际执行情况。棕榈油期价单边延续宽幅震荡走势，区间参考7500-8300。

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