节前补库告一段落 短期棉花或将维持震荡走势

一、行情回顾

周三，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14420元/吨，较上一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.07%；持仓量约76.87万手，日增仓-3234手。

二、基本面汇总

据全国棉花交易市场，截止1月10日2022/2023年度新疆棉累计加工457.57万吨，较上一日增加4.05万吨，较去年同期减少43.66万吨，同比减幅8.7%。

据上海国际棉花交易中心编制的上棉指数，2023年1月9日新疆机采籽棉收购价格为6.25元/公斤，其中，南疆为6.25元/公斤。

据中国棉纺织信息网数据，1月6日当周全棉坯布厂开机负荷为31.6%，较前一周小幅下降1.8个百分点。不过或许是由于资金回笼原因，下游产成品库存出现去库，使得整体库存格局出现转变，未来需密切关注下游订单改善情况。

内地棉区籽棉收购加工进度不一，部分省份收购已经结束，山东区域收购进度较慢不足50%。

三、机构观点

华融融达期货：郑棉期价在短期内或将维持震荡走势

近期郑棉期价在14000元/吨上方运行，从产业端的情况来看，目前现货交投在春节前有所转淡，新棉资源更多的在中大型棉企及贸易商手中，继续惜售看涨的情绪也是令棉价表现较为坚挺的原因。春节前夕下游纯棉纱市场交投氛围亦是有所转淡，物流逐渐停运，纺企以周边地区发运为主，今年总体春节放假情况较去年有所推迟。织厂放假情况相较于纺企更加普遍，坯布整体开机率持续下降，大型厂家仍生产订单为主，郑棉期价在短期内或将维持震荡走势。

申银万国期货：长期棉价重心有望上移

2023年国内外棉花种植面积均传出减产的消息，叠加国内防疫政策全面放松，市场预期后市需求回暖，进一步提振棉价。不过目前节前补库告一段落，国内终端需求并未见明显的改善，继续向上也面临较大套保压力，短期持续上行空间预计有限，震荡运行为主。随着供应压力不断增加，中期棉价依旧承压，但在需求恢复的强预期下长期棉价重心有望上移。

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