伦铝库存有所下降 宏观面推动盘走出反弹行情

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2303高开高走，全天震荡偏强，报收于18260元/吨，环比上涨0.33%。夜盘继续震荡偏强；隔夜伦铝继续上涨。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨80元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨120元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-70元/吨。

【重要资讯】

上游方面，美国铝业（AA.US）1月9日表示，由于天然气供应短缺，预计其旗下西澳大利亚州Kwinana氧化铝精炼厂的产量将削减约30%。2022年12月（31天）中国电解铝产量343.8万吨，同比增加8.3%，2022年全年国内累计电解铝产量达4007.6万吨，累计同比增加4.1%。下游方面，乘联会数据2022年12月，新能源汽车产量、零售分别完成75.1万辆和64.0万辆，同比分别55.0%和35.1%。2022年乘用车的新能源渗透率达到27.6%，较2021年提升12.6个百分点，预计2023年新能源渗透率将达36%。上周SMM统计国内下游铝加工企业周度开工率较上周减少0.6个百分点至62.8%。库存方面，2023年1月09日，SMM统计国内电解铝社会库存62.2万吨，较上周四的库存增加4.6万吨，较12月底库存增加12.8万吨，较去年同期库存下降13.1万吨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多，国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，而山西河南地区产能小幅下降，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步释放，贵州铝厂目前限电停产进一步加剧，预计规模或将达90余万吨。需求方面，下游加工企业开工情况环比继续下降。库存方面，国内社会库存大幅累库，伦铝库存有所下降。目前由于淡季及全国疫情影响供需双弱，宏观面推动盘走出反弹行情，外加供给端减产的扰动，建议暂时观望为主，激进者可逢高少量试空。需关注限电、疫情等事件的进一步发展，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）

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