短期内供需面呈双弱格局 沪铝期货底部支撑松动

消息面

上海有色网（SMM）的数据显示，截至2022年12月29日，国内电解铝社会库存为49.3万吨，周环比累库1.8万吨。

3日SMM统计国内主要消费地铝锭库存56.1万吨，较上周四增加6.8万吨；同期，钢联统计国内主要消费地铝棒库存8.85万吨，较上周四增加0.85万吨。

欧美通胀高企，全球负债成本或难以回落，2023年铝需求将进一步回落，国内铝材出口也将受到影响。预计2023年国内铝需求增速接近2%，国内铝供需过剩的格局将凸显。

交易所库存方面，1月4日LME铝库存下降4825吨至442425吨，位于近两个月低位。上期所沪铝库存12月3日增加342吨至95881吨，仍处近六年低点。

机构观点

华泰期货：

昨日铝价偏弱运行，虽然贵州地区前后两次限电或预计影响60万吨运行产能，但目前临近假期淡季，部分下游企业已停止接单，市场年前囤货积极性较弱，预计后期市场交易清淡，库存逐步累积。国内供应方面，近期贵州省内受限电影响二轮减产，预计贵州铝企将新增减产15万吨左右，广西、四川地区铝厂继续推进复产进程，甘肃地区继续释放新投产产能。需求方面，铝下游加工企业开工表现弱势，其中铝板带、铝线缆、铝箔开工率出现下滑。综合来看，短期内国内铝市供需双弱，铝锭社会库存仍处于历史同期低位，对国内铝价基本面仍有一定支撑，建议以高抛低吸的思路对待。

上海中期期货：

综合来看，当前下游消费处于淡季，临近年关，下游开工下滑，现货市场成交清淡，库存开始累库，且1月份国内电解铝成本重心下移，铝价底部支撑松动，短期来看，铝价利空干扰较多，预计走势偏弱，操作上偏空思路。

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