开工下降需求走弱 短纤期货盘面上涨空间有限

短纤行情复盘

期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡。PF302收于7214，涨64元/吨，涨幅0.90%。

现货市场：现货价格下跌。工厂产销26.20%（-1.20%），下游降负，产销冷清，江苏现货价7025（-50）元/吨。

【重要资讯】宽幅

（1）成本端，成本震荡。油价回落；PTA在原油反弹和远端需求预期乐观的支撑下，价格走势偏强，需关注下游需求走弱的负反馈；乙二醇供需面趋弱，价格预计偏弱震荡。

（2）供应端，停车降负增加，供应缩量。华宏12月27日减产6成，三房巷12月27日减产300吨/天，徐州新拓12月29日负荷提升至9成，福建翔鹭16万吨12月8日检修预计1月4日重启。截至12月30日，直纺涤短开工率75.6%（-1.0%）。

（3）需求端，下游缺工，开工下降，刚需下滑。截至12月30日，涤纱开机率为28%（-17%），上岗工人减少及陆续开启放假，开机率快速下滑。涤纱厂原料库14.6（+0.6）天，终端需求未实质性改善，且原料价格上涨及涤纱开工下降，备货积极性回落。纯涤纱成品库存14.3天（-1.3天），成品延续去库，后续预计去库放缓。

（4）库存端，工厂库存13.8天（+1.6天），需求降温，库存回升，预计库存维持10-15天震荡。

【套利策略】短纤02/05价差预计波动区间-100-100，建议观望。

【交易策略】

当前短纤在成本和宏观情绪支撑下暂时维持偏强，但是下游工人缺失及开始放假，开工下降需求走弱，短纤上涨空间有限并面临回调压力。

（来源：方正中期期货）