上游现货库存开始积累 鸡蛋基本面仍处在供需双弱

鸡蛋行情复盘

周三，鸡蛋期价低开高走，养殖下游整体情绪企稳。截止收盘，主力05合约收盘4326元/500公斤，环比前一交易日涨0.28%。

元旦节后间鸡蛋现货价格止跌反弹，今晨蛋价止涨企稳，主产区鸡蛋均价4.53元/斤，环比昨日涨0.01元/斤，主销区均价4.58元/斤，环比持平，全国均价4.55元/斤，环比昨日涨0.01元/斤。淘汰鸡全国均4.57元/斤，环比昨日跌0.05元/斤。疫情短期峰值过境，叠加年关将至，终端备货稍有起色。

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止2023年1月2日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.75天，环比前一周升0.28天，同比升0.32天，流通环节库存1.28天，环比前一周增0.25天，同比升0.10天。淘汰鸡日龄平均525天，环比上周提前2天，同比延后21天，淘汰鸡鸡龄开始高位回落；上周豆粕及玉米价格高位震荡反弹，蛋价跌幅较高，蛋鸡养殖利润持续回落，上周全国平均养殖利润0.4元/斤，周环比跌0.62元/斤，同比低0.39元/斤；上周代表销区销量6679吨，环比降1.56%，同比降6.51%。截止2023年1月初约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.79亿只，环比上月持平，同比下降2.25%。

2、行情点评：元旦过后，马上临近春节，国内疫情逐步出现好转，使得终端消费出现起色，不过目前旺季整体备货力度不足，生鲜消费相对偏弱。鸡蛋基本面上，截止12月，在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但消费低迷的情况下，上游现货库存开始积累，养殖户面临去库压力，目前老鸡占比仍然较高，蛋价走低后养殖户在年底面临被动淘汰老鸡，春节前供给端产能可能缩减，但2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归。

综合来看，近期鸡蛋基本面仍处在供需双弱，年底双节可能迎来短暂节奏上的消费旺季，不过整体消费偏弱背景下猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格趋势上行压力增加。除此之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，近端市场利空出尽商品呈现普涨带动鸡蛋期价出现反弹，中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局03及05空头逻辑不变，详细内容参考2023年度鸡蛋报告。

【交易策略】

空单减持。

【风险点】

豆粕玉米价格；疫情封控导致期消费不及预期，01合约交割时间处在春节假日。

（来源：方正中期期货）

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