消费整体偏弱 预计短期铝价弱势运行为主

据生意社数据显示，12月30日国内铝锭华东市场均价18696.67元/吨，日跌0.11%，较12月1日铝价19300元/吨，回落3.13%。

12月铝价格下行，主要是因为外盘伦铝下跌，无锡地区小幅补库，下游消费仍偏弱。

长周期来看，较近期回暖起点（2022年7月14日）铝锭市场均价17450元/吨，近期回暖上涨7.26%。

政策面利空因素：

近期国 务 院关税税则委员会发布公告，2023年将调整部分商品的 进出口关税，其中电解铝出口关税将从 15%调整至 30%。

国内电解铝出口量在2022年下半年已持续回落，预计对短期供需影响有限。但是长期来看，不利于电解铝出口量的放大。

基本面利空因素：

12月铝价月跌3.13%，下游需求偏弱是主因。国内在公共卫生政策调整后，国内多数企业存在到岗率下滑，下游企业开工率不高，临近春节，下游终端需求减弱，部分企业考虑提前放假，双重压力打压下游需求。下游处于淡季，铝下游加工企业开工表现弱势，其中铝板带、铝线缆、铝箔开工率出现下滑，需求存在进一步下降预期，同时预期逐步转向现实，铝价偏弱震荡。

虽然12月铝价下行，但是整体依旧处于近期高位，一方面基于原料氧化铝价格坚挺，成本面因素一定程度支撑铝价，另一方面，社会库存同期数据相比依旧偏低。

11月中国铝土矿产量575.5万吨，同比下滑6.1%。中国11月铝土矿进口1178.9万吨，同比上升53.1%。矿料价格坚挺，叠加晋豫地区受疫情扰动，运输受限；北方地区受环保影响开工；加之部分氧化铝利润倒挂，氧化铝产量下移。据悉，11月中国冶金级氧化铝产量629.4万吨，环比10月减少5.7%，同比增长3.2%。11月氧化铝运行产能为7660万吨，全国开工率为79%。

云南水力发电量占总发电量的79%，枯水期来临将影响水电供应，云南电解铝减产，减产20%以上，影响产能130万吨。同时，四川电解铝复产缓慢。河南部分铝厂因采暖季到来及盈利不佳等因素影响，计划减产，影响年产能11万吨左右。新疆地区受物力影响发运。短期国内运输效率下降，主流消费地到货仍然偏低，电解铝社会库存依旧处于历史同期相对低位。截止12月29日，电解铝社会库存为49万吨，库存低位是支撑铝价的短期重要因素。但是目前加上厂区库存10.6万吨，总库存在50.6万吨，环比数据在上升，也反应了近期下游消费相对不足，临近春节有累库倾向。

后市预测

临近春节，下游开工率难以改观，目前铝锭供应相对稳定，需求端仍然偏弱，下游大型加工企业开工率进一步下滑。一方面年底新增订单数据下滑，企业按需采购为主，囤货意愿不强。另一方面，随着感染高峰临近，工厂到岗率及货物运输效率均出现一定回落，消费整体偏弱。预计短期铝价弱势运行为主。

（文章来源：生意社）

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