美联储议息会议,加息50个基点,符合市场预期。美国11月通胀低于市场预期,加息节奏或放缓,但当前价格或已反应。产业上,减产与复产并进,同时下游进入淡季。成本上,部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价。当下下游处于淡季,需求仍偏弱,部分地区订单走弱,预期转向现实,铝价偏弱震荡。主力关注19500压力。
【现货】:12月27日,SMMA00铝现货均价19060元/吨,环比+300元/吨,对主力+80元/吨,环比-60元/吨。
【供应】:2022年11月SMM中国电解铝产量333.5万吨,同比增加8.7%;2022年1-11月国内累计电解铝产量达3663.8万吨,累计同比增加3.7%。电解铝减产、复产并存,广西、四川复产、内蒙古白音华、甘肃中瑞二期逐步投产,北方地区受采暖季影响小幅减产,云南地区受枯水季影响减产。
【需求】:据海关,2022年11月,中国出口未锻轧铝及铝材45.56万吨,环比-2.37万吨;1-11月累计出口613.2万吨,同比增长21.3%,增速环比下滑3.6个百分点。12月15日当周,铝型材开工率64.3%,周环比持平;铝板带开工率77%,周环比-1个百分点;铝箔开工率80.6%,周环比-0.5个百分点;铝材开工率65%,环比-0.3个百分点。
【库存】:12月26日,中国电解铝社会库存48.4万吨,较上周四+0.9万吨;12月22日,LME铝库存47.3万吨,环比-0.8万吨。
【逻辑】:美联储议息会议,加息50个基点,符合市场预期。美国11月通胀低于市场预期,加息节奏或放缓,但当前价格或已反应。产业上,减产与复产并进,同时下游进入淡季。成本上,部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价。当下下游处于淡季,需求仍偏弱,部分地区订单走弱,预期转向现实,铝价偏弱震荡。主力关注19500压力。
【操作建议】:关注19500压力
【短期观点】:谨慎偏空
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