贸易商积极出货 棕榈油盘面上破后或打破震荡格局

一、行情回顾

上周五，棕榈油期货盘面震荡。截至下午收盘，棕榈油主力合约上涨0.71%至7684元/吨。

二、基本面汇总

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1262147吨，上月同期为1272721吨，环比下降0.83%。

印尼油棕种植园基金管理机构（BPDPKS）首席执行官周四表示，印尼2022年棕榈油出口量预计为3467万吨，低于去年的3778万吨，部分原因是4月底到5月23日期间曾禁止棕榈油出口。随着出口限制逐渐放宽，2023年的出口将恢复正常，约为3600万吨至3800万吨。

在今年下半年大力度的出口刺激下，当前印尼棕榈油库存已逐步恢复至正常水平，GAPKI数据显示印尼10月末库存进一步降至338万吨，这与印尼稳步调增的棕榈油出口税费形成较强匹配。

马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油产量较11月1-20日减少3.87%。其中马来西亚半岛的产量环比降低6.55%，东马来西亚的产量环比提高0.40%，沙巴的产量环比减少0.98%；沙捞越的产量环比提高4.72%。

三、机构观点

冠通期货：棕榈油市场尚有分歧，上破后或打破震荡格局

棕榈油方面，产区雨季影响仍在持续，从MPOA公布的数据看，减产进程仍在继 续，供应持续收紧对油脂市场形成了支撑，但出口需求的回落及国际豆粽价差的收窄削弱了棕榈油的性价比优势，进而抹去大部分利多影响。印尼11月在出口大幅回落的影响下，去库速度或进一步放缓。国内市场供应持续宽松，预期到港 压力依旧较大，库存拐点或继续推迟；消费端，疫情管控放开后第一波疫情高峰临近后，需求有修复预期，但在季节淡季影响下，提振有限。盘面上，市场尚有分歧，宽幅震荡格局下，减产托底下方空间整体有限，短线关注区间内8250的压力，上破后或打破震荡格局，前期多单继续持有，7500向下止损。

上海中期期货：棕榈油短期供应宽松，建议暂且观望

棕榈油短期供应宽松，贸易商积极出货，现货卖压偏大。操作上建议暂且观望。期权方面，建议持有卖出宽跨式期权头寸。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。