供需结构边际宽松 预计橡胶短期走势延续调整

消息面

11月份，汽车销售同比下跌，其中商用车跌幅扩大，重卡降幅小幅收窄。近期随着疫情防控政策优化，物流改善，市场对橡胶消费较为乐观，但上周轮胎企业开工率继续回落。

我国今年浅色胶仓单量偏少，已经持平于近年最低水平，目前云南进入全面停割期，海南也接近停割。

据LMCAutomotive最新发布的报告显示，2022年11月全球轻型车销量同比增3.2%至703万辆，年初至今的累计销量在去年同期的疲软基础上仍旧下降了将近1%；经季节调整年化销量由10月调整后的8500万辆回落至8400万辆。

12月21日，全乳胶报价12225元/吨（+75），混合胶报价10850元/吨（-25），3L现货报价11625元/吨（+20）,STR20#报价1395美元/吨（-10），丁苯报价10600元/吨（0）。

机构观点

申银万国期货：

橡胶国外产区供应顺畅，年末是海外高产季，供应压力压制下胶价上行空间有限，国内云南产区逐步停割后，供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待，但实际需求仍待验证，预计走势短期延续调整。

兴业期货：

汽车市场景气见顶，政策刺激提前消化当期需求，传统旺季呈现不旺现象，轮企开工受此影响回升乏力，对原料备货意愿亦不断走弱，而橡胶进口季节性走高，港口现货库存加速累库，供需结构延续边际宽松，激进者沪胶策略可延续空头思路；但近期，市场对购置税减征政策的退出节点发声增多，呼吁相关措施延续至2023年实施，关注宏观政策变动对市场交易情绪的影响。

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