市场购销氛围平平 棉花实际消费改善情况有待验证

截至2022年12月16日当周，棉花期货主力合约收于14145元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增加9479手。

本周（12月12日-12月16日）市场上看，棉花期货周内开盘报13850元/吨，最高触及14320元/吨，最低下探至13665元/吨，周度涨跌幅达2.17%。

消息面回顾：

据中国棉花网数据，截至11月底国内棉花工业库存为48.49万吨，环比增加1.98万吨，棉花工业库存本月度由跌转涨，主要也是因为当前纺企工业库存处于历史偏低值，部分企业选择节前备货。截至11月底纱线库存为34.02天，环比增加3.89天；坯布库存为39.08天，环比增加3.55天。

12月16日，中国主港报价小幅下跌。国际棉花价格指数（SM）98.79美分/磅，跌0.27美分/磅，折一般贸易港口提货价17071元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）97.06美分/磅，跌0.27美分/磅，折一般贸易港口提货价16775元/吨。

截至12月15日当周，张家港保税区棉花总库存1.91万吨，较前一周环比减少12.82%；其中，保税棉1.8万吨，较前一周环比减少11.88%，非保税棉0.12万吨，较前一周环比减少25.24%。
11月份全球疫情、通胀压力、下游需求均处于较严峻阶段，棉纱价格阴跌不止，企业降产减产不断增多。纺织市场错过“金九银十”后步入传统淡季，受防控政策影响多地交易停摆。

机构观点汇总：

创元期货：短期，市场对终端消费复苏预期乐观，下游交投转暖，走货速度加快，棉价有望震荡上涨，但疆内单日加工与公检速度已经达到往年同期较高水平，轧花厂套保压力也继续增加，限制棉价上涨幅度。中期，供应压力仍存，需关注需求端能否带来持续性利好。

国信期货：美棉周度出口降至1.86万包，上周为3.26万包。宏观方面，12月美联储加息50基点，但后续将继续加息，美元大幅上涨，棉价受挫。夜盘郑棉上行。短期需求有所增加，开机率上升。技术图形上偏强。但14000元/吨一线之上套保压力增加。操作上建议短线交易为主。

华安期货：

随着美元回落，短期内棉价上方压力减轻。当前新棉持续增量，棉花供应宽松，但下游采购仍以小批量为主，适当备货，采购难以放量，购销氛围平平。实际消费改善情况仍有待验证，因此我们仍维持棉花短期偏空观点。 

投资策略：期货投资策略：CF2301合约逢高轻仓试空；期权投资策略：熊市价差或做空波动率的策略。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。