短期基本面延续边际好转迹象 焦煤刚需底部企稳

一、行情回顾

昨日夜盘，焦煤期货震荡收星，截止收盘，主力05合约报收于1928元/吨，期价上涨7元/吨，涨幅0.36%。

二、基本面汇总

汾渭信息：产地焦煤讯，12月12日山西晋中地区低硫主焦（S0.9 A12 G95）竞拍起拍价2300元/吨，起拍价与12月2日持平，竞拍量6000吨，最终2408-2453元/吨全部成交，成交均价2423.5元/吨，成交均价较上期（12月2日）上涨46.9元/吨，较11月成交低点累计上涨213元/吨。

据商务部监测，上周(11月28日至12月4日)全国煤炭价格以涨为主，其中二号无烟块煤、动力煤每吨1596元和968元，分别上涨0.9%和0.1%，炼焦煤每吨1489元，下降0.1%。

据调度数据显示，截至12月10日，赣陕能源战略合作今年累计煤炭保供量351.91万吨，提前超额完成年度340万吨任务，较去年同期多供203.95万吨，为革命老区能源供应和区域经济发展作出了积极贡献，增添了“陕煤力量”。

据mysteel数据，230家样本独立焦化企业日产已从50.4万吨提升到51.8万吨，且仍有上升空间。

三、机构观点

金信期货：焦煤后续谨防高位回调

供给侧，近期防疫管控政策调整，产区运输效率回升，煤矿新单增多，库存得到去化。年末保安全生产、部分煤矿达年度产量目标等因素压制下供给难回升。竞拍市场成交稳中有涨，目前煤价整体上浮200-300元不等。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在800左右，外运情况改善。需求侧，焦煤刚需底部企稳，焦企冬储补库进行中，焦炭三轮提涨也促进了是市场情绪进一步回暖。近端01合约运行至区间上沿，随着管控放松中上游库存释放价格有压力，05合约上市场对地产进一步松绑抱有期待，预期乐观但高位还需兑现到现实之中，后续谨防高位回调。

国泰君安期货：焦煤短期仍以高位震荡对待

从基本面情况来看，近期同样延续边际好转迹象。对于焦化厂而言，下游钢厂以及贸易商在冬储补库周期以及低库存的带动下原料采购积极性相较之前有所好转，炼焦煤竞拍流拍率持续位于低位运行。另一方面，焦炭三轮提涨的落地后焦化利润明显改善，焦企有补库焦煤的动作，但考虑到焦炭提涨挤压钢厂利润，煤焦的进一步上行需要钢价打开向上空间，短期仍以高位震荡对待。

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