高频表观需求环回升 预计12月热卷较难大幅增加

【行情复盘】

期货市场：热卷期货高位震荡，2305合约日内跌0.2%。夜盘低开高走。

现货市场：日内天津热卷主流报价3920元/吨，低合金加价150元/吨。全天商家报价持稳为主，现货成交表现较为一般。

【重要资讯】

1、据国际船舶网跟踪：2022年11月28至2022年12月4日，全球船厂共接获12+2艘新船订单和2座风电安装平台订单；其中，中国船厂获得7+2艘新船订单和2座风电安装平台订单；韩国船厂获得3艘新船订单；越南船厂也获得相关新船订单。

2、中钢协：11月下旬重点钢企日产粗钢202.85万吨，环比增长1.32%。

3、据产业在线最新发布，2022年12月家用空调排产约为1170.2万台，较去年同期生产实绩下降6.6%。

4、据Mysteel不完全统计，2022年11月，全国各地共开工5008个项目，环比增长77.09%；总投资额约36206.1亿元，环比增长116.95%，同比增长35.53%。

【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量持续回落，利润回升产量预期不明，热卷套利观望。

【交易策略】

12月热卷供需存在不确定性，有限产扰动。美国高通胀下，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，但利润偏低，后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量止跌回升，主要是华北华东钢企复产；社会库存继续小幅回落，企业库存回落，主要是华中减产和东北发货加速；高频表观需求环回升，预计12月较难大幅增加。

技术上，热卷主力05合约创年内新低后，重回3550-4050区间，短期受偏宏观市场情绪影响较大，走势较强，下方关注3850-3880支撑。

操作上，目前热卷亏损减产，随着现货价格回升，减产逻辑走弱，上方成材利润回正位置有较强阻力，可关注短多或在利润回正后尝试反套。

（来源：方正中期期货）

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