绝对库存仍处于低位水平 预计沪锌期货短期维持高位震荡

消息面

SMM中国精炼锌产量为52.47万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加1.06万吨或环比增加2.06%，同比增加0.52万吨或0.99%。2022年1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比去年同期减少2.16%。

近期锌精矿供应仍旧相对稳定，冶炼厂原料库存处于相对高位。然受疫情反复影响，锌锭运输仍受限，且冶炼厂生产因疫情干扰存在一定不确定性。

12月6日伦敦金属交易所（LME）锌注册仓单减少28%，为6周以来最大。

机构观点

建信期货：

SMM统计社库上涨至5.45万吨，绝对库存仍处于低位水平，同时上期所库存期货仅25吨，12合约交割在即，交割风险值得关注，虽然美短期数据对美元有支撑，但在中期美联储加息幅度放缓以及2023年美国经济增速下台阶的预期下，美元上行空间有限，再叠加国内疫情管控不断放松，锌价仍以多头思路对待。

东吴期货：

Nyrstar宣布位于法国的冶炼厂将继续停产，推升锌价开盘跳涨。国内管控松动，预计社库到货将有所好转，但锌锭产量或继续不达预期，低库存对价格仍有支撑，总体基本面将较12月有所好转，预计短期维持高位震荡。

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