海外冶炼厂扰动仍存 铜价短期可能震荡走强

11月2日，沪铜期货延续震荡上行走势，主力2301合约报收于66240元/吨，小幅上涨0.94%。

宏观方面，据金十讯，美国10月核心PCE物价指数月率录得0.2%，为2022年7月以来最小增幅，不及预期的0.30%和前值的0.50%。美国10月核心PCE物价指数年率录得5%，与预期一致，低于前值的5.1%。数据公布后，美元指数持续走低，回落至105下方。

供应端上，恒泰期货分析称，矿端生产逐步恢复，冶炼厂粗炼费TC触达16年以来高位，矿端供应偏宽松。海外冶炼厂扰动仍存，需关注制裁落地情况及俄罗斯铜金属流向。

需求方面，据金瑞期货介绍，今年由于传统板块中地产的拖累幅度较大（-5%），新动能（光伏、风电、新能源车）提振消费3%，合计表现为拖累消费2%。而明年地产拖累预计显著好转（-2%），新动能提振进一步改善（3.5%），明年新旧动能预计合计表现为提振消费1.5%。在此消费支撑之下，有助于国内现货较海外更为紧张。

国内库存端，冠通期货指出，12月1日上海、广东两地保税区电解铜现货库存累计1.75万吨，较24日增0.35万吨，较28日增0.25万吨；其中全部库存为上海保税区库存，广东保税区依然处于零状态。

展望后市，申银万国期货表示，近期国内库存有所回升，现货紧张有所缓解，铜价短期可能震荡走强，中期可能宽幅波动，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

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