进口格局较低 11月乙二醇预计维持宽平衡

消息面

11月14日国内乙二醇总开工52.93%（+3.11%)，一体化62.92%（-0.54%；浙石化3#90%）；煤化工35.80%( +10.44%)。截至11月14日，华东主港地区MEG港口库存总量82.37万吨，较上一统计周期降2.63万吨。

10月，乙二醇产量为113.69万吨，环比增加12.33万吨。

11月14日，大商所乙二醇期货仓单录得12906手，较上一交易日减少185手；最近一周，乙二醇期货仓单累计减少1550手，减少幅度为10.72%；最近一个月，乙二醇期货仓单累计减少4796手，减少幅度为27.09%。

机构观点

兴证期货：

基本面来看，供应端，MEG装置负荷回升1.13个百分点至56.39%，其中煤制装置负荷回升至33.06%。需求端，聚酯负荷下滑至79.5；终端订单疲软，江浙织机开工继续下滑，需求走弱，已有聚酯企业开始通知春节放假时间，后期聚酯负荷将进一步下滑。库存上，MEG港口库存增加2.22万吨至84.43万吨。综合而言，中短期聚酯原料主要反应宏观情绪为主，一方面美国10月CPI跌破8%缓和市场对美联储压制通胀延续强加息的忧虑，另一方面国内疫情政策调整。内外宏观情绪偏暖，原油反弹，支撑乙二醇反弹。宏观乐观及原油反弹，支撑MEG修复估值，中短期修复反弹为主。

一德期货：

总体看在当前低进口格局的背景下MEG维持一个弱宽平衡的状态。11月MEG预计维持宽平衡，库存在维持震荡略有累积的格局。操作上来看，MEG仍保持逢高空配的思路。