淡储节奏影响成交 尿素期货持续反弹空间待观察

尿素行情复盘

周一尿素期货宽幅震荡，主力01合约涨0.21%收于2362元/吨。

【重要资讯】

周一国内尿素现货市场报价小幅探高，主流区域10-20元/吨不等。供应方面，青海盐湖预计本周出产品，心连心二厂复产时间待定，近期前期检修企业复产，日产量升至15元/吨以上；部分地区因疫情产企发运受阻，库存压力增大。农需空档期，复合肥部分区域高塔开车提振，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡，11月开始部分地区承储检查，农业冬储补仓存一定支撑。印度、巴基斯坦10月招标，其中印标折国内635美元/吨，近期通过法检货源增多，北方货源集港增加。短期内厂家订单充足，挺价意愿较足，但各地成交差别较大。

【套利策略】

尿素企业推迟复产，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。

【交易策略】

总体农业用肥季节性淡季，淡储节奏影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落，有一定压力；近期内外盘价差小幅收窄。出口政策不清晰，8月出口环比大增，9月环比小幅下降。新一轮印度招标发布，11月中旬出结果，绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印标、巴基斯坦招标限产消息有一定利多。

技术上，短期日线5浪结束，下方成交密集区2200关口附近支撑确认，持续反弹空间待观察。操作上，由于尿素供需偏松，上游驱动下降易出现负反馈，关注天然气、煤炭价格走向，短期煤炭未出现负反馈。上周基差大幅收窄，单边基差收窄仍有空间，继续关注抛现货买期货轮库机会。