白糖：维持宽幅震荡格局 5500-5800区间操作

【行情分析】

国际方面，卢拉当选巴西总统， 汽油价格政策面临不确定性， 美联储11月继续加息预期等外围风险增加， 但印度糖出口价格托底下，预计原糖短期仍将维持17-19美分/磅震荡区间。国内方面，国内11月下旬或开榨， 今年甘蔗产区偏干旱， 据调研显示， 广西地区糖产量下滑约50-70万吨， 总体22/23榨季糖产量相比去年同期下滑20-30万吨水平， 在一定程度或支撑市场， 但是当下疫情反复， 需求端仍无趋势性好转， 陈糖库存仍有一定压力， 预计价格上行也有难度。

【基本面消息】

国际方面：

10月上半月， 巴西中南部地区甘蔗入榨量为2768.6万吨， 较去年同期的1971.1万吨增加了797.5万吨， 同比增幅达40.46%； 甘蔗ATR为143.78kg/吨， 较去年同期的156.4kg/吨下降了12.62kg/吨； 制糖比为48.27%， 较去年同期的39.17%增加了9.10%； 产乙醇13.76亿升， 较去年同期的12.43亿升增加了1.33亿升， 同比增幅达10.71%； 产糖量为183.1万吨， 较去年同期的115.1万吨增加了68万吨， 同比增幅达59.10%。

截至10月25号当周， 期货+期权总持仓为856140手， 较前一周减少9164手。 投机多头持仓185253手， 投机空头持仓129701手， 投机净多持仓为55552手， 较上周减少21664手。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年9月我国进口食糖78万吨， 同比减少8.97万吨， 降幅10.31%。 2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨， 同比减少32.83万吨， 降幅8.56%。 21/22榨季我国累计进口食糖533.72万吨， 同比减少99.78万吨， 降幅达15.75%。

海关总署公布数据显示，9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨， 同比增加2.24万吨， 增幅29.91%； 2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨， 同比增加46.18万吨， 增幅106.23%。

【操作建议】区间震荡，背靠5500轻仓试多。

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