供增需弱 预计11月短纤期货偏弱震荡

短纤行情复盘

期货市场：上周五夜盘，短纤重心下移。PF12收于6768，跌60元/吨，跌幅0.88%。

现货市场：现货价格表现相对坚挺。工厂产销54.19%（-12.03%），下游买盘积极性不足，仅个别企业刚需补货增多，江苏现货价7600（-25）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡偏弱。多空交织，原油震荡；PTA原料走弱、自身产能预期扩大及需求明显回落，价格下跌；乙二醇供需面偏松，价格相对偏弱。

（2）供应端，部分装置重启，开工回升。江阴华宏10月18日负荷提升至4.5成，金寨新纶10月15日重启，三房巷10月8日负荷回升至9成，仪征化纤10月11日负荷回升，新凤鸣中磊20万吨10月11日减产。截至10月28日，直纺涤短开工率82.4%（+0.0%）。

（3）需求端，下游亏损加深、库存高企、订单有限，压制对短纤的需求。截至10月28日，涤纱开机率为63.5%（-2.5%），在成品库存高企和亏损压力下，行业开工震荡回落。涤纱厂原料库7.7（-1.1）天，由于订单有限，企业成品库存高企生产亏损，纱厂对短纤谨慎刚需补货为主，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存30.0天（+0.7天），下游需求不佳，成品继续累库。

（4）库存端，工厂库存12.9天（+0.6天），企业实物库存仍高于同期。

【套利策略】

短纤12/01价差继续上行乏力，建议获利了结，观望为主。

【交易策略】

成本偏空，短纤供增需弱，预计11月短纤震荡偏弱，建议偏空思路对待。关注原油扰动。

（来源：方正中期期货）