后期供应仍有小幅回升预期 乙二醇走势偏弱

乙二醇行情复盘

期货市场：上周五夜盘，乙二醇小幅下跌，EG2301合约收3805元/吨，跌0.89%，减仓0.25万手。

现货市场：乙二醇延续跌势，华东市场现货价3832元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，部分装置故障停车，供给小幅回落。装置方面，周初茂名石化12万吨装置停车检修，预计一个月左右；10月26日报道，中科炼化50万吨装置因故降负至6成运行；山西沃能30万吨装置近日因设备问题停车检修，预计下周重启；湖北三宁60万吨装置近日停车检修，预计一周左右；山西寿阳20万吨装置10月27日晚间故障停车，重启时间待定；通辽金煤30万吨装置计划10月下旬重启；陕西延长10万吨装置近期仍在重启中。截止10月27日当周，乙二醇开工率为57.36%（-2.52%）。

（2）从需求端来看，正值年内旺季，但因高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，提负意愿不足。近期终端新增订单急剧下滑，织机和加弹织机负荷下滑走弱，后期或将逐步负反馈至产业链上游。10月28日，聚酯开工率82.37%（持平），聚酯长丝产销36.3%（-20.7%）。

（3）从库存端来看，据隆众统计，10月27日华东主港乙二醇库存为82.71万吨，较10月24日累库1.61万吨。10月28日至11月3日，华东主港到港量预计15.66万吨。

（4）陕西榆林60万吨新装置仍在陆续试车中，预计月底前后出产品。

（5）9月乙二醇进口61.84万吨，环比增长3.38%，同比增长2.91%，1-9月累计进口580.83万吨，同比下降8.13%；9月乙二醇出口0.13万吨，环比下降69.62%，同比增长50.78%，1-9月累计出口3.35万吨，同比下降71.49%。

【套利策略】

10月28日现货基差为9元/吨，空基差策略持有。

【交易策略】

部分装置故障停车，供给小幅回落，但多计划下周重启，后期供应仍有小幅回升预期；下游聚酯需求受制于库存压力较大、终端订单不佳等因素影响，开工负荷整体维持往年偏低水平，拖累乙二醇走势偏弱。操作上，偏空对待，以滚动反弹做空为主。

（来源：方正中期期货）