聚酯工厂压力较大 后市PTA期价预计继续偏弱运行为主

PTA行情复盘

期货市场：夜盘pta价格下跌为主，TA01合约价格下跌20元/吨，跌幅0.38%，减仓0.4万手，收于5258元/吨。

现货市场：10月26日，pta现货价格下跌30元/吨，收于5860元/吨，持货商卖盘较多，买盘继续零星，远期货为主，绝对价格以及基差均继续回落，现货均基差收跌至2301+575元/吨。

【重要资讯】

（1）原油方面: 原油依然在供给紧张与经济衰退预期博弈，美国汽油库存下降，提振原油价格反弹。

（2）PX方面：近期PX有三套装置合计560万吨产能装置投产：据听闻，华东一套200万吨/年PX新装置现已产出合格品；富海集团旗下东营威联化学有限公司，二期项目PX年产能100万吨，近日其重整已进入试车阶段，PX装置预期将在11月份实现量产；广东石化260万吨也预计12月投产。在PX装置如期投产预期下（PX产能增产周期下），PX供需边际走弱格局已然形成，PX-NAP价差有望继续回落，26日，PX价格收于982美元/吨CFR中国，日度下跌6美元/吨。

（3）从供应端来看：恒力石化10月25日开始停车检修pta-2生产线，涉及装置产能220万吨，重启时间待定，据悉华东一套360万吨pta装置今日起降负至6~7成，预计维持3-4天附近。pta开工率小幅下降。

（4）从需求端来看，正值年内旺季，但因高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，提负意愿不足。10月26日，聚酯开工率82.37%（持平），聚酯长丝产销92.8%（+43.2%）。

【套利策略】

套利方面建议继续进行近月合约期限基差回归机会。

【交易策略】

pta社会库存继续维持累库表现，但累库幅度小幅缩小，同时PX新增产能投放预期下，均利空pta价格，但隔夜受到原油价格上涨影响，提振pta价格，多空博弈下，短期价格可能有所反复，中长期来看，后市pta价格预计继续偏弱运行为主，关注pta供给端装置变动进展。

风险关注：原油价格大幅上涨。

（来源：方正中期期货）

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