成本支撑十分强力 后市不锈钢基差的波动区间大概率收窄

消息面

10月21日当周，上期所不锈钢期货库存录得6842吨，较上一周减少419吨；最近一个月，不锈钢期货库存累计减少403吨，减少幅度为5.56%。

中钢协最新数据显示，10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存862万吨，环比减少41万吨，下降4.5%，库存由升转降。

从成本端看，镍铁价格维持小幅上涨趋势，废钢价格高居不下，铬铁厂持续减产推动铬铁价格走高，成本支撑十分强力。

机构观点

南华期货：

不锈钢突破高位震荡区间，建议观望，等待短期供应扰动有所缓和后，择机沽空；镍需关注10月28日将公布 的LME关于如何对待俄罗斯金属的文件，建议暂时观望。

国泰君安期货：

由于不锈钢的社会库存容量充裕且交割品牌不少，真正的挤仓行为难以发生。当绝对价格过高、期限Back结构过大、期货贴水现货的深度迅速收窄时，空方交仓意愿或有所增强，月间价差容易遭到冲击。长周期视角来看，随着交割库增设和可用库容增加，期货和现货的紧密性有望增强，后市基差的波动区间大概率收窄。