美债利率仍将继续冲高 黄金暂时被美元压制

消息面

Commtrendz风险管理服务公司主管Gnanasekar Thiagarajan表示，“美联储未来收紧利率的举措对市场构成了沉重压力，金价的技术面似乎正在一天比一天恶化。”黄金价格现在倾向于跌破1600美元/盎司的心理关口，未来几周甚至可能进一步跌至1555美元/盎司的低位。

据外媒报道，金价料连续第二周下跌，因强劲的劳动力市场数据和美联储官员的鹰派言论削弱了对零收益黄金的吸引力，并且美国国债收益率仍保持在多年高位附近。

贝莱德旗下安硕（ishares）公布的数据显示， 截至10月20日ishares Gold Trust黄金持有量吨462.26吨，较上一交易日减少1.24吨。

今年年初以来，除欧洲央行外的所有主要央行的资产负债表规模均以低至中单位数的幅度收缩。就连欧洲央行的资产负债表也只扩大了2.2%。从历史上看，持续的低于13%的资产负债表扩张期对金价构成挑战，年初以来资产负债表整体收缩了11.6%，而大多数货币对美元的贬值加剧了兑换效应。

瑞士9月份黄金出口量环比增长43%，至174.2吨。

机构观点

银河期货：

据 CME“美联储观察”，美联储 11 月加息 50 个基点至 3.50%-3.75%区间的概率为 2.5%，加息 75 个基点的概率为 97.5%；到 12 月累计加息 100 个基点的概率为0.5%，累计加息 125 个基点的概率为 22.5%，累计加息 150 个基点的概率为 77.0%。

目前市场对于美联储最终利率的预期有所增加，与美联储议息日期挂钩的掉期交易对美联储本轮加息的终端利率的定价达 5%，这令贵金属上方始终承压。

东方汇金期货：

周四晚间，10年期美债利率升至4.2%以上，金银承压，随着市场对加息终点预期的上行，预计美债利率仍将继续冲高。美国9月成屋销售总数年化连续第八个月下降，美联储理事库克表示美国通胀仍高需要继续加息。

美国核心CPI同比升6.6%创1982年8月以来新高，市场完全定价11月加息75bp预期，对政策利率终点也有所上移。美联储会议纪要指出，一段时期低于趋势的实际GDP增长将有助于减轻通胀压力。

美国失业率回到历史低位，不过非农报告中多行业就业人数录得净减少，或预示市场就业需求已在回落。然而美元指数易上难下，10年期美债利率后续或随着衰退预期上行放缓，贵金属价格短期内或继续维持底部震荡，趋势性上行需要等待。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。