库存仍在进一步增加 PTA期货市场心态偏谨慎

消息面

目前，亚洲PX负荷在68.3%，较上周下滑1.4个百分点；国内PX负荷在74.3%，较上周下降1.2个百分点。在新装置兑现之前，亚洲和国内PX供给依然偏紧。

中国大陆PTA装置变动有限，pta负荷在76.7%。中国台湾一套150万吨pta装置重启，负荷提升至67%。pta排货紧张的情况预计在10月中上旬改善，后期现货流通性增加，现货基差或呈现回落走势。

需求方面，10月17日，聚酯负荷81.79%，较上周五-0.06%，江浙涤丝产销局部放量，平均估算在7成略偏上。

机构观点

国都期货：

基本面来看，pta供应渐增，暂无新增的大型pta装置计划检修或重启，福海创450万吨pta装置可能提升负荷，pta主力供应商出售10月上旬货源，现货货少的影响力减弱，难以继续支撑pta价格及偏高的pta加工费；需求方面，聚酯工厂库存偏高且产销不佳，库存变现压力之下聚酯行业开工负荷可能下降。需要关注聚酯工厂的实际减产情况，聚酯开工负荷可能跌破80%，对pta消费量微幅下降。整体来看，pta供需宽松，市场心态谨慎，预计pta价格下跌。

国泰君安期货：

pta：多SC空TA，1-5反套继续持有。逸盛海南200万吨装置由于PX原料供应的问题，负荷下降。现货基差反弹至600-650元/吨一线。聚酯需求端仍处于负反馈格局，成本推涨并未带来聚酯产品的提价空间，销售较为困难，库存仍在进一步增加。在聚酯现金流尚未打开之前，pta现货基差月差将呈现进一步的走弱。随着后续盛虹炼化PX及东营威联PX pta新装置的投放，PX及pta环节的加工费仍将进一步的收缩，在出现大型pta装置减产的状况之前，仍建议多SC空pta，1-5反套操作。

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