减产幅度远超预期 燃料油期价呈强势震荡走势

消息面

库存方面，新加坡燃料油库存增加8.94万吨，至360.61万吨，ARA燃料油库存增加8.3万吨，至112.9万吨，整体略微利空。同时我国第五批低硫燃料油出口配额175万吨下放，年内已经累计释放1675万吨，后续将对国内低硫燃料油形成一定的抑制。

供应端，预计10月份从西方地区进口量环比基本持平，可能继续维持在450万吨水平，9 月份来自西方的低硫燃料油套利货物高于此前的预期，约200万吨左右。市场供应依旧充足。

据统计，黑龙江省规模以上工业企业2022年1－6月燃料油产量27.3万吨，比上年同期增长18.1%，增速较上一年同期低101.8个百分点，增速放缓，增速较同期全国低11.9个百分点，约占同期全国规模以上企业燃料油产量2428.6万吨的比重为1.1%。

机构观点

国泰君安期货：

由于节日期间外盘现货价格大幅上涨，预计LU、FU价格也将在10月10日开盘后跟随外盘行情出现一定补涨，幅度可能达到9%左右。而目前海外天然气价格从高位缓慢回落、全球柴油裂解价差回弹以及柴油库存水平偏低的背景下，低硫仍然将强于供给相对过剩的高硫，LU-FU价差有望继续走阔。对于后续市场，我们认为有两点需要关注，第一是在9月美国非农数据好于预期的背景下，联储仍然有较大概率进行加息，因此原油价格仍然具有一定的下行风险。第二，如果年内第五批低硫出口配额顺利下发并流入亚太市场，可能将对亚太的低硫现货价格产生利空。

瑞达期货：

OPEC+会议宣布从11月开始大幅减产200万桶/日，减产幅度远超预期，供应忧虑提振油市，长假期间国际原油期价连续上涨，布伦特原油累计涨幅超过11%；新加坡燃料油市场上涨，高硫燃料油累计涨幅约7%，低硫燃油累计涨幅约9%,低硫与高硫燃料油价差升至328.56美元/吨。LU2301合约与FU2301合约价差为1684元/吨，较上一交易日上升24元/吨；国际原油大幅上涨，低高硫期价价差走阔，燃料油期价呈现强势震荡。技术上，FU2301合约预计跳空高开，后市上方测试2950区域压力，建议短线交易为主。LU2301合约预计大幅高开，后市趋于测试4800区域压力，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线交易为主。

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