沪锡主力周K线收阴 短期难有趋势性表现

本周(9月26日至9月30日)，沪锡主力周K线收阴。截至周五(9月30日)收盘，沪锡主力合约收于177210元，跌幅1.84%；主力持仓方面呈现多空双增局面。

外盘市场，周五收盘，LME三个月期锡价格上涨0.20%，至每吨20550美元。

据数据显示，本周初，沪锡主力合约开盘报177300元，周度涨跌幅达-1.07%，持仓量环比上周增持12731手。

【机构观点】

光大期货：近期云南限电影响扩大，但从实际冶炼厂产量影响来看，相对有限。海外宏观交易加息逻辑，美元和美债收益率双双刷新高位，再叠加国庆节临近，市场资金流动性总体表现紧张，节前操作以避险为主。海外宏观来看，西方国家接连加息，资金流动性收紧，美元指数有加速冲顶的意向，不排除后期出现大幅回调，对有色金属价格有支撑。国内基本面来看，云南限电影响冶炼厂开工，当前大部分当地冶炼厂均收到限电限产通知，但考虑到锡供需双弱，供应端前期冶炼厂开工并未开满，产量受限电影响相对有限，另外今年云南枯水季明显提前，电力供应紧张或将继续影响冶炼厂开工，关注云南限电时长和电价水平是否有调整。

金瑞期货分析指出：

1、8月份锡矿进口环比回落至往年水平附近，预计后续将维持这一量级。而锡锭进口则下降幅度较大，但近期有陆续到港，9月锡锭进口预计有大幅回暖。国内产量方面，炼厂生产保持正常，9月产量大概率环比持平。上半年集中兑现的锡元素增量令锡市供应仍是偏宽松。

2、需求端表现难言乐观：终端电子和光伏订单表现一般，今年国庆节前备货也相对谨慎。

3、本周国内库存继续小幅去化，对价格有弱支撑。但是终端行业，尤其是电子行业并未有明显好转，同时有下游订购的进口锡锭到港，因此国内下游在节前的补货行为相对保守。并且海外消费可能超预期走差，境外库存累库斜率有所抬升，疲软消费和强势美元对锡价拖累明显。然而考虑到锡矿成本问题，继续大跌空间相对有限。

中长期角度上，年内消费预计仍是难以匹配锡元素的增量现实，考虑价格在前期已经有明显跌幅，在目前供需格局下或难有趋势性表现。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。