进口铜清关量较好 短期现货升水将有压力

消息面

据外媒，矿业大宗商品巨头嘉能可正在收购纽蒙特在阿根廷MARA铜金项目中的少数股权，该交易将嘉能可在MARA的股份增加到43.75%。该项目位于阿根廷卡塔马卡省，已探明和可能的矿产储量为540万吨铜和740万盎司黄金，初始矿山寿命为28年。

据外媒，全球矿商嘉能可（Glencore）建议，该公司和赞比亚国有矿业公司ZCCM-IH联合向莫帕尼铜矿贷款2亿美元，以帮助后者支付运营成本。嘉能可在署期9月12日的一份"不具约束力的意向书"中表示，嘉能可准备借出最多1亿美元，作为对赞比亚莫帕尼铜矿的短期现金注入。

据外媒，智利安托法加斯塔（Antofagasta）Los Pelambres铜矿的工会拒绝了该公司最近的合同要约，并发出罢工威胁。工会领导层召集工人参加9月最后一周举行的大会，并了解如何投票支持罢工。目前仍不确定Los Pelambres的停产将如何影响Antofagasta的全年铜产量。

机构观点

国泰君安期货：

宏观的压力主要来源于美元的持续攀升，历史上铜价和美元呈负相关性，9月中旬以来两者之间的负相关性不断增强。

但是，铜基本面现实持续强势，可能限制铜价的回调空间。

近期伦铜库存边际回升，但库存绝对值依然处于历史同期低位，且LME0-3现货升水高位回升。国内下游企业假期前逢低增加原料库存，铜社库大幅回落，现货升水高位。

往远期看，电网投资增速持续扩大，以及全球新能源行业快速发展，将带动铜新增消费量持续增加。

华安期货：

上周铜价走势尚不明朗，部分终端企业仍以按需补库为主，并未开始大批量进行节前原料备库。

据Mysteel调研，上周上海现货库存4.92万吨，周内降幅0.66万吨，环比降幅0.17万吨，库存维持低位运行。

国庆节假前，市场需求仍有向好预期，近期进口铜清关量较好，预计短期现货升水将有压力。

宏观上，9月FOMC会议整体无新增信息，对后市铜价的指引作用较弱。预计铜价将呈现震荡态势。

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