国内库存再度下降 锡价可能维持震荡盘整走势

消息面

印尼贸易部9月5日公布的数据显示，印尼8月出口锡锭、锡焊条等精炼锡产品8633.05吨，同比增长15.15%。数据显示，今年迄今为止，印尼已出口51174.81吨精炼锡，最大买家为中国和新加坡。

根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年8月我国锡精矿进口实物量17227吨，折金属量3601.1吨，环比下滑41.2%，同比下滑1.4%。主要进口来源地中，来自东南亚、南美洲以及非洲的主要锡生产区的进口含锡量均呈现出下降趋势，仅澳洲进口量有所增长。

9月20日，沪锡前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓4.90万手，空单持仓5.14万手，多空比0.95。净持仓为-2413手，相较上日减少1286手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.58，两者存在中度正相关关系(同向性)。

机构观点

光大期货：

目前锡处于强现实阶段，即低库存，高升水，国内结构维持Back；但与之前强现实不同的是，海外结构疲弱，库存维持高位；基本面上则呈现供需两弱，对标估值来看，当前锡价可能维持震荡盘整走势。

瑞达期货：

美联储预计将延续激进加息，美元指数表现强势，货币流动性收缩趋势；不过中国主要经济指标表现好于预期，使得市场情绪有所好转。基本面，上游锡矿进口有所回落，不过锡矿进口价格下降明显，原料供应改善态势；冶炼厂逐渐恢复生产，且印尼精锡出口增长。下游电子行业需求弱势，消费表现难言乐观；而镀锡板出口需求维持较好表现。目前下游按需逢低采购，国内锡市库存再度下降，但进口窗口打开，海外货源流入增多，预计锡价低位震荡。技术上，沪锡主力2210合约关注173000位置支撑，区间震荡运行。

操作上，建议区间高抛低吸。

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