焦企与中间商采购回暖 短线焦煤盘面或偏强震荡

消息面

蒙古国国家统计办发布的最新数据显示，1—7月，蒙古国向中国出口煤炭987.12万吨，同比增加4.59%，占蒙古国煤炭出口总量的89%。1—7月，蒙古国烟煤出口量为1093.60万吨，同比增加11.84%；无烟煤出口量为11.66万吨，上年同期为0.58万吨；其他煤出口量为零，上年同期为15.20万吨。

按照Mysteel统计的最新数据，截止至9月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为78.74%，较上期增加0.19%。全样本日均产量116.46万吨，较上期增加0.16万吨。

下游方面，成材行情未能继续利好钢厂的利润修复。焦企在降价之后，利润收缩，且目前钢焦博弈持续，后期市场尚不明朗，焦企多按需采购，或进一步打压焦炭价格，并继续对焦煤行情形成负反馈。

机构观点

南华期货：

整体来看，焦煤上周的上涨确实符合边际改善的基本面。但是观望后市，铁水产量一旦见顶，双焦的供应是大于需求的。近来钢材的数据表现也十分一般，厂库和社库都在累库，表需也完全看不出旺季启动的样子。笔者不太看好今年旺季，如果市场继续炒作旺季预期，可以逢高试空；另外焦煤0105正套也可以考虑参与。

新湖期货：

现货低位反弹，焦企与中间商采购回暖，煤矿库存转为下降，采销供需也同步转紧，现货存在上行驱动，不过缺乏空间。盘面同样呈现贴水，但成材盘面基本无利润，上方空间也待打卡，短线焦煤盘面或偏强震荡，强度关注成材表需与煤矿限产力度，如表需超预期或限产力度大导致焦钢企被动减产，那么焦煤存在较大上行空间，反之盘面或维持高位震荡，可以开始关注20大后供给修复终端需求触顶，中长线做空机会。

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