成本有继续走弱预期 短期锰硅期货以高位震荡思路对待

消息面

9月15日，锰硅前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓24.11万手，空单持仓23.14万手，多空比1.04。净持仓为9681手，相较上日减少293手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.10，两者存在弱正相关关系(同向性)。

近日，华东等地钢招展开，湖南某钢厂9月硅锰定价7380元/吨，数量10000吨，承兑含税到厂；江西某钢厂硅锰定价7360元/吨,7000吨，承兑含税到厂。广东某钢厂本轮锰硅招标7400元/吨，本轮采量4000吨。

上游锰矿方面，预计高品氧化锰矿还存在10%左右的降价空间，冶金焦价格也出现提降，硅锰成本有继续走弱预期，但是空间已经不大，中性假设下，硅锰盘面对应成本支撑大概在6800左右。

机构观点

国泰君安期货：

硅铁和锰硅日内低开下探，偏强震荡。海外宏观冲击带动商品板块共振承压是双硅价格低开的重要原因，但是考虑迟到其需求反馈向好叠加供应延续低位，双硅供需环比收紧，价格在前期过度下跌的水准上具备相对韧性。从需求来看，下游钢厂在季节性需求兑现和旺季备货思维的影响下，复产不断落地，对双硅现实需求带来较好支撑的同时，也对未来需求提振的信心予以一定补足。从供应来看，当前双硅在前期自发减产的环境下，开工均延续低位。需求递增加剧了硅铁库存去化节奏，双硅静态供需环比收紧，尽管从长期视角来看，双硅供应仍有较大修复潜力，产业矛盾激发条件有限，但是当前终端需求情绪对双硅在内的黑色产业链均传递了较强的情绪信号，双硅顺应需求情绪，在回归产业逻辑之前，短期以高位震荡的思路对待。

国信期货：

周四晚间黑色系商品小幅震荡。目前从原料来看，从Mysteel的海漂数据预测8月锰矿到港预计环比略减。随着前期成本下滑，上周锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平， Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率全国39.82%，较上周增1.33%；日均产量21195吨，增425吨。短期来看钢厂有所复产，锰硅产量虽也有反弹但总体偏低，建议逢低做多为主。

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