需求问题继续发酵 纸浆期货以宽幅震荡思路对待

消息面

9月9日纸浆库存录得269477.00吨，较上一交易日减少16783.00吨。

据中国海关总署统计数据显示，截至2022年6月中国纸浆进口量为235万吨，同比下降6.4%。累计方面，2022年1-6月中国纸浆累计进口量达到1477万吨，累计下降6.6%。

玖龙纸业公布了东莞基地新一轮的检修计划，8台包装纸机在截至9月15日的10天内将轮停2-10天，预计减产6.3万吨。

2022 年底前，加拿大 West Fraser将永久削减 Hinton 纸浆厂的海豚针叶浆产能（共42万吨），两条生产线中的一条将关闭，其余生产线将生产本色浆；美国Westrock宣布在6月份关掉Panama City,FL浆纸厂，箱板纸、牛皮纸、绒毛浆总产能约65万吨。

机构观点

弘业期货：

目前山东地区银星报价7400元/吨，月亮报价7450元/吨，北木报价7600元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星9月外盘报价：970美元/吨，较上轮下调40美元/吨。人民币贬值幅度较大，进口成本端的支撑依然存在。伊利姆因检修，8月针叶浆无量供应。供应端增量有限，依旧延续偏紧的态势。需求方面，下游厂家对高价原料接受程度有限，开工一般，采购延续刚需，较为清淡。海外及国内纸浆需求均偏弱，浆价上方空间有限，但鉴于成本及供应端的支撑，亦不太会出现大跌，以宽幅震荡的思路对待。

方正中期期货：

综合看，纸浆供应已有改善但恢复正常需要时间，同时汇率贬值抬升进口成本，支撑当前现货价格，需求问题继续发酵，相比国内，后期海外需求回落的风险更需关注，因此对远期浆价保持谨慎看空的观点，等待矛盾发酵，中期仍建议逢高做空远月，汇率贬值抬高盘面运行区间，01合约关注6800-7000元压力。套利方面，多近空远可以继续关注，特别是临近交割月的时段。