货源紧张局面有望缓解 锡价重回下跌通道可能性较高

消息面

上游锡矿进口量大幅回升，因缅甸产量扩大，并且锡矿进口价格出现回落，原料供应情况改善；冶炼厂逐渐恢复生产，但是云南地区缺电情况，随着雨季结束，可能将对精锡生产造成影响。

下游焊料企业开工率同比依然维持偏低水平，需求未见明显改善，下游企业刚需采购，国内锡库存去化带来一定支撑。

发展中的锡生产商第一锡业（First Tin）正在推进其两个锡项目的工作：德国的泰勒豪瑟（Tellerhauser）和澳大利亚的塔隆加（Taronga）。因为第一锡业的目标是在 2025 年将这两个项目都上线。

机构观点

金瑞期货：

锡价反弹受阻，LME锡收于21195美元/吨，跌430美元/吨或2.01%；沪锡夜盘收于176330元/吨，跌3190元/吨或1.78%。短期内宏观情绪有所回暖，锡价获现货偏紧支撑。但进口锡锭货源即将陆续到港，国内炼厂产量稳步修复，货源紧张局面有望缓解。而消费端又因疫情带来不确定性，光伏订单仍有韧性但拉动能力或有限，整体上看锡消费仍是表现不佳，故维持反弹力度偏弱判断。

光大期货：

虽然因上周五非农就业数据略超市场预期，美10年期国债收益率有所回调，市场对加息预期降温，基本金属全线反弹。但是美联储维持鹰派加息的市场环境尚未缓解，所以在全球流动性继续收紧的背景下，需求颓势不改，锡价重回下跌通道可能性较高。

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