PTA加工费显著扩张 短期预计维持筑底运行

消息面

PTA工厂原料持续紧张，多数工厂原料库存降至一周以内，导致7月中旬以来国内PTA开工率明显受到原料紧缺限制而无法提升。目前，国内PTA负荷降至67.2%，较供需平衡状态下对应负荷低4.2个百分点。

进入9月，逸盛大化1#、逸盛宁波3#、扬子石化3#、虹港石化1#装置延续检修；逸盛大化2#、逸盛宁波4#、新材料1#2#、亚东石化降幅运行；逸盛海南、福海创有继续降幅预期

目前聚酯需求阶段性回暖，但提振力度仍有限。主要在于限电影响暂告一段落，终端秋冬订单恢复，9月聚酯开工有提升预期。但是上半年错过的销售带来的库存和资金压力将会影响后续订单的下单量，后期需求是否有亮眼表现，仍需国内政策发力。

机构观点

大越期货：

聚酯端仍旧表现为弱恢复状态，但随着南方地区高温天气缓解，涤丝产销再度放量，市场对于终端恢复抱有明显期待，但近期受油价拖累明显，短期预计维持筑底运行。TA2301：短期关注5400支撑位。

国信期货：

周五夜盘TA2301收涨3.67%。近期PTA降负检修较多，供应收紧利多近端市场，社会库存预期去化，下游聚酯及织机开工回升，聚酯库存高位回落，关注旺季需求复苏力度。成本方面，原油价格止跌反弹，PXN价差坚挺，但pta加工费显著扩张，估值偏高有收敛压力。短期pta走势仍受成本波动影响，建议逢低短多及15正套，关注原油价格走势。

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