下游需求恢复不及预期 短期棉价震荡回落

消息面

美得州农业局消息，得州棉农22/23年度收成可能是2009年以来最差一年，USDA前期给出69%弃耕率与当地现实接近，预计2/3左右棉田将被弃耕，弃耕率创下历史新高。

国内棉花市场中，新年度棉花供应十分充足，但需求情况较差，且短期内看不到明显好转，国内马上迎来“金九银十”旺季，预计很可能呈现“旺季不旺”局面，目前国内棉市基本面偏空，下游产成品库存高企，刚需采购为主。

据中国棉花协会调查，截止7月底疆内棉花总库存不低于275.38万吨，八月因新疆棉公路运输呈“前高后低”走势，且铁路运输不断提速，预计月底疆内棉花总库存量或不低于235万吨，远高于往年。

机构观点

华创期货：

周四，棉花期货主力合约CF2301收盘报价14900元/吨，较上一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.2%；持仓量约45.26万手，日增仓-5768手。现货方面，国内棉花现货价格有涨有跌，随着新棉的上市，国内棉花供给充足，虽然纺织旺季即将来临，但下游需求恢复不及预期，截至8月26日织布厂开机率为35.4%。持仓方面，9月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约28.89万手，空单持仓约29.24万手，多空比0.98，净多持仓约为-0.35万手。整体来看，当前棉花供给充足，但下游需求未见明显改善，叠加美指走强，棉花承压，预计短期内棉价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

渤海期货：

上游棉花供应充足，新棉又即将上市，供应端压力增加。纺织厂开机率仍在低位，新疆棉问题对需求影响显现，国内棉花长周期偏弱势。需求端仍无明显好转，织厂刚需采购，成交以小单短单为主。纺企观望情绪浓重。短期棉价震荡回落。

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