后续消费有望步入旺季 沪铅期货逢高抛空

消息面

随着全国高温天气结束，安徽、江苏、河南等地限电情况逐渐缓解，原生铅、再生铅冶炼企业开始恢复正常生产。废电瓶市场整体仍供应紧张，价格高位平稳运行，给予成本支撑。

9月1日，上期所沪铅期货仓单录得60705吨，较上一交易日减少25吨；最近一周，沪铅期货仓单累计增加401吨，增加幅度为0.66%；最近一个月，沪铅期货仓单累计减少382吨，减少幅度为0.63%。

下游铅蓄电池消费需求平稳，终端汽车产销有持续增长预期。库存上，国内铅库存小幅累库。

近期沪伦比值利于进口，铅精矿进口货源增加，部分地区铅精矿加工费出现上涨的情况。

机构观点

国泰君安期货：

部分地区限电政策逐步退出，对供需两端的冲击边际走弱，基本面呈现供需双增格局。前期受限程度较多的供应端恢复弹性相对较大，铅锭社库累增，对铅价形成一定压力。不过再生铅原料废电池价格高企，且硫酸等副产品价格位于低位，炼厂多呈现小幅亏损状态，限制价格下方。同时，再生铅与原生铅价格不断缩小，需求转移至原生铅，亦对价格形成支撑，铅价表现为企稳。后续消费有望步入旺季，或驱动铅价打开上方空间，建议以逢低布局多单思路为主。

中信建投期货：

隔夜沪铅低位盘整，浙江地区经销商反映电动蓄电池市场更换需求一般，电池销量暂无较大变化，同时电池批发市场促销氛围不改；安徽地区厂家反映电动车蓄 电池市场整体需求尚可，成品订单平稳；河南地区厂家反映电动蓄电池市场更换需求不旺，整体需求情况一般。 综上，沪铅逢高抛空。沪铅2210合约运行区间14900-15200元/吨附近。 

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