需求走弱 燃料油后续走势或继续偏空

消息面

8月31日，上期所低硫燃料油期货仓单录得77970吨，较上一交易日增加61430吨。

从进口数据来看，7月国内燃料油进口量773261吨，同比减少43.56%，进口燃油主要来自俄罗斯36%、新加坡17%和意大利12%。由于西方对俄油的持续禁运，预计后市国内市场仍将受到来自俄罗斯燃油的进口冲击。

据印尼媒体报道，印尼交通部部长布迪8月29日于印尼总统府表示政府正在通过制定与补贴燃料油汽油和柴油相关的新政策来缓解陆路和海运费的上涨。

季节性与高硫燃料油的经济性对中东、南亚地区的电厂消费形成提振，也对俄罗斯流向亚洲地区的燃油供应增量形成了消化。但随着夏季进入尾声，这些地区的电力与燃油需求预计将逐渐回落，目前船期显示沙特9月采购有放缓的迹象。

机构观点

五矿期货：

受欧洲开始引入对俄高硫燃料油的制裁，俄高硫油持续供应，新加坡高硫燃料油前端裂解价差于8月31日触及-27.62美元/吨，这是2008年6月30日以来的新低点。现货销售端高硫燃料油也是同样受击，现货销售贴水均值环比上周下降了19%。时间即将步入9月，高硫燃料油的发电需求也逐渐趋弱，若原油价格持续震荡走弱，高硫燃料油将成为能化板块中的弱势品种。

光大期货：

近期，地缘冲突持续左右原油价格短期走势，伊拉克作为OPCE+第二大产油国，其国内政局也密切牵扯着国内原油出口。不过周二伊拉克国家石油营销组织表示，石油出口没有受到巴格达暴力冲突的影响，缓解了市场最初的担忧，隔夜市场油价大跌，带动今日整体能源品种走低。其中，燃料油跌幅最深，并伴随大量增仓，短期空头或继续占优。

基本面来看，来自中东和俄罗斯的高硫供应还在源源不断地流入新加坡，此外还面临伊朗供应增加的担忧。预计随着需求旺季逐渐临近尾声，亚洲高硫燃料油市场或将出现拐点。宏观方面，除了原油在能源危机及需求走弱的多空之间进行权衡外，美联储加息或再度令市场雪上加霜。若外盘原油未能提供多头指引，燃料油后续走势或继续偏空，可关注多低硫空高硫的操作。

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