社会库存消化速度缓慢 PVC期货上方空间有限

消息面

8月整体PVC社会库存呈现缓幅去库的趋势，截至8月26日，华东及华南样本仓库总库存34.45万吨，较7月末累计下降1万吨，降幅为2.82%，其中华南样本库存截至2022年8月26日为4.42万吨，较7月末下降0.81万吨，降幅为15.49%。

考虑到检修损失量仍将偏高，预计9月份行业开工负荷率难有明显提升，由于9月份比8月份少一天，整体预计9月份开工负荷率在75%左右，PVC产量或将在176万吨左右。

8月30日，PVC前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓51.54万手，空单持仓59.58万手，多空比0.86。净持仓为-8.04万手，相较上日增加2976手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.64，两者存在中度正相关关系(同向性)。

机构观点

东吴期货：

目前终端需求逐步进入旺季，但市场对需求复苏的力度有疑虑，实际需求同比或仍旧无明显好转，只是边际回暖。近期价格反弹主要来自供应端的利多，但后期开工回升可能性较大。产业链方面，近期电石价格维持低位，PVC生产利润有所修复。整体来看，PVC上方空间有限，建议逢高做空。

方正中期期货：

华东及华南地区社会库存消化速度缓慢，基本面偏弱，PVC期价低位区间运行，重心在重心在6000-6600内震荡，短线操作为宜。

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